Indikátor vlivu změny klimatu na běžné druhy ptáků za rok 2020
Vermouzek, Zdeněk; Reif, Jiří; Voříšek, Petr; Česká společnost ornitologická
2020 - Czech Keywords: indikátor změny klimatu; Česko; 2020; climatic indicator; Czechia; 2020 Available in a digital repository NRGL Indikátor vlivu změny klimatu na běžné druhy ptáků za rok 2020

Vermouzek, Zdeněk; Reif, Jiří; Voříšek, Petr; Česká společnost ornitologická
Česká společnost ornitologická, 2020

Indikátor ptáků zemědělské krajiny za rok 2020
Vermouzek, Zdeněk; Zámečník, Václav; Česká společnost ornitologická
2020 - Czech Keywords: indikátor ptáků zemědělské krajiny; Česko; 2020; farmland bird indicator; Czechia; 2020 Available in a digital repository NRGL Indikátor ptáků zemědělské krajiny za rok 2020

Vermouzek, Zdeněk; Zámečník, Václav; Česká společnost ornitologická
Česká společnost ornitologická, 2020

Vliv létání (dronů, vrtulníků, sportovních bezmotorových i motorových letadel) na ptáky a savce
Chaloupková, Alena; Stejskal, Vojtěch; Volf, Ondřej; Volfová, Eva; Česká společnost ornitologická
2020 - Czech Keywords: létání; vliv; národní parky; ptáci; savci; flying; impact; national parks; birds; mammals Available in a digital repository NRGL Vliv létání (dronů, vrtulníků, sportovních bezmotorových i motorových letadel) na ptáky a savce

Chaloupková, Alena; Stejskal, Vojtěch; Volf, Ondřej; Volfová, Eva; Česká společnost ornitologická
Česká společnost ornitologická, 2020

Indikátor běžných druhů ptáků za rok 2019
Vermouzek, Zdeněk; Česká společnost ornitologická
2020 - Czech Keywords: indikátor běžných druhů ptáků; Česko; 2019; common bird indicator; Czechia; 2019 Available in a digital repository NRGL Indikátor běžných druhů ptáků za rok 2019

Vermouzek, Zdeněk; Česká společnost ornitologická
Česká společnost ornitologická, 2020

Vývoj početnosti ptáků na farmě Velké Hostěrádky 2013—2016
Vermouzek, Zdeněk; Česká společnost ornitologická
2019 - Czech Keywords: ptáci; zemědělská krajina; místní studie; birds; farmland; local study Available in a digital repository NRGL Vývoj početnosti ptáků na farmě Velké Hostěrádky 2013—2016

Vermouzek, Zdeněk; Česká společnost ornitologická
Česká společnost ornitologická, 2019

The Czech exchange rate floor
Baxa, Jaromír; Šestořád, Tomáš
2019 - English Po zavedení kurzového závazku a okamžitém oslabení české koruny v roce 2013 o 7 % sice došlo k obnovení ekonomického růstu, avšak inflace zůstala nízká. V důsledku toho Česká národní banka vrátila svoji měnovou politiku k normálu až po více než třech letech. Za pomoci modelu VAR s časově proměnlivými parametry a se stochastickou volatilitou ukazujeme, že tento vývoj nebyl překvapivý. Průsak směnného kurzu do cenové hladiny se po roce 2000 postupně snižoval, což naznačovalo omezené potenciální dopady kurzového závazku na inflaci. Na druhou stranu se zvyšoval průsak kurzu do ekonomického růstu. Tyto výsledky platí i v případě, kdy ze vzorku vyloučíme období trvání kurzového závazku i období nulové dolní meze úrokových sazeb, a jsou robustní vůči dalším citlivostním analýzám. Naše výsledky je možné vysvětlit bud’ zploštělou Phillipsovou křivkou, nebo rostoucí kvalitou českého vývozu a účastí v globálních hodnotových řetězcích, případně malým dopadem poklesu směnného kurzu do inflačních očekávání, když kurzový závazek není doprovázen dočasným cílováním cenové hladiny. Upozorňujeme také na užitečnost modelů zohledňujících časovou proměnlivost parametrů pro analýzu měnové politiky. After the introduction of an exchange rate commitment and an immediate 7% depreciation of the Czech koruna of in 2013, output growth resumed but inflation remained low. Consequently, the Czech National Bank did not return policy to normal for more than three years. Using a time-varying parameter VAR model with stochastic volatility, we show that this was not surprising. The exchange rate pass-through to prices had been rather low and gradually decreasing since the early 2000s, suggesting limited potential effects of the exchange rate commitment on inflation. On the other hand, the pass-through to output growth increased. These results hold even when the period of the exchange rate floor and the zero lower bound is excluded from the sample, and they are robust to other sensitivity checks. Our results are consistent either with a flattened Phillips curve, or rising quality of the Czech exports and participation in global value chains, or a small effect of the exchange rate commitment on inflation expectations when not paired with temporary price-level targeting. Moreover, we highlight the usefulness of models accounting for time variation of parameters for policy analysis. Keywords: kurzový závazek; průsak kurzu do ekonomiky; parametry měnící se v čase; vektorová autoregrese; nulová dolní mez úrokových sazeb; exchange rate commitment; exchange rate pass-through; time-varying parameters; VAR; zero lower bound Available in a digital repository NRGL The Czech exchange rate floor

Po zavedení kurzového závazku a okamžitém oslabení české koruny v roce 2013 o 7 % sice došlo k obnovení ekonomického růstu, avšak inflace zůstala nízká. V důsledku toho Česká národní banka vrátila ...

Baxa, Jaromír; Šestořád, Tomáš
Česká národní banka, 2019

The effect of higher capital requirements on bank lending
Kolcunová, Dominika; Malovaná, Simona
2019 - English Tento článek se zabývá dopadem vyšších dodatečných kapitálových požadavků na růst úvěrů soukromému sektoru u bank v České republice. Empirické výsledky ukazují, že v případě bank s relativně nízkým kapitálovým přebytkem mají vyšší dodatečné kapitálové požadavky záporný vliv na růst úvěrů. Dále výsledky potvrzují, že vztah mezi kapitálovým přebytkem a růstem úvěrů je významný také v dobách, kdy jsou kapitálové požadavky stabilní, a není tedy pouze zprostředkujícím kanálem transmise vyšších dodatečných kapitálových požadavků. This paper studies the impact of higher additional capital requirements on growth in loans to the private sector for banks in the Czech Republic. The empirical results indicate that higher additional capital requirements have a negative effect on loan growth for banks with relatively low capital surpluses. In addition, the results confirm that the relationship between the capital surplus and loan growth is also important at times of stable capital requirements, i.e. it does not serve only as an intermediate channel of higher additional capital requirements. Keywords: bankovní úvěry; kapitálový přebytek bank; regulatorní kapitálové požadavky; bank lending; banks’ capital surplus; regulatory capital requirements Available in a digital repository NRGL The effect of higher capital requirements on bank lending

Tento článek se zabývá dopadem vyšších dodatečných kapitálových požadavků na růst úvěrů soukromému sektoru u bank v České republice. Empirické výsledky ukazují, že v případě bank s relativně nízkým ...

Kolcunová, Dominika; Malovaná, Simona
Česká národní banka, 2019

Nástroje regulace krátkodobých pronájmů
Svatošová, Helena; Mach, Václav
2018 - Czech Keywords: SVJ; airbnb; pronájem; bytová družstva; regulace; samospráva Available in a digital repository NRGL Nástroje regulace krátkodobých pronájmů

Svatošová, Helena; Mach, Václav
Iuridicum Remedium, o.s., 2018

Estimating the effective lower bound for the Czech National Bank’s policy rate
Kolcunová, Dominika; Havránek, Tomáš
2018 - English V tomto článku odhadujeme efektivní dolní hranici repo sazby stanovované Českou národní bankou. Tato hranice je determinována hodnotou, pod kterou by byla držba peněz v hotovosti preferovanější než držba peněz na bankovních účtech se zápornými úrokovými sazbami. Tuto hranici aproximujeme na základě nákladů na uskladnění, pojištění a transport hotovosti a nákladů ztráty pohodlnosti spojené s bezhotovostními transakcemi. Tento odhad doplňujeme výpočtem pomocí úrokových nákladů zohledňujících dopad záporných sazeb na ziskovost bank. Náš centrální odhad se nachází těsně pod úrovní –1 % při intervalu spolehlivosti přibližně (–2,0 %, –0,4 %). Kromě toho pomocí vektorové autoregrese ukazujeme, že potenciál záporných sazeb není dostatečný pro uvolnění měnové politiky srovnatelné s efektem kurzového závazku České národní banky v letech 2013–2017. This paper focuses on the estimation of the effective lower bound on the Czech National Bank’s policy rate. The effective lower bound is determined by the value below which holding and using cash would be preferable to holding deposits with negative yields. This bound is approximated on the basis of the storage, insurance and transport costs of cash and the loss of convenience associated with cashless payments. This estimate is complemented by a calculation based on interest charges reflecting the impact of negative rates on banks’ profitability. Overall, we get a mean of slightly below –1%, approximately in the interval (–2.0%, –0.4%). In addition, by means of a vector autoregression we show that the potential of negative rates is not sufficient to deliver monetary policy easing similar in its effects to the impact of the Czech National Bank’s exchange rate commitment during the years 2013–2017. Keywords: náklady držby hotovosti; efektivní dolní hranice; záporné úrokové sazby; transmise měnové politiky; nulová dolní hranice; costs of cash; effective lower bound; negative interest rates; transmission of monetary policy; zero lower bound Available in a digital repository NRGL Estimating the effective lower bound for the Czech National Bank’s policy rate

V tomto článku odhadujeme efektivní dolní hranici repo sazby stanovované Českou národní bankou. Tato hranice je determinována hodnotou, pod kterou by byla držba peněz v hotovosti preferovanější než ...

Kolcunová, Dominika; Havránek, Tomáš
Česká národní banka, 2018

Balance sheet implications of the Czech National Bank’s exchange rate commitment
Franta, Michal; Holub, Tomáš; Saxa, Bronislav
2018 - English Článek prezentuje projekce bilance České národní banky po ukončení kurzového závazku. Použitý model je vhodný pro modelování velké bilance centrální banky s aktivy téměř výhradně ve formě cizoměnových rezerv v prostředí konvergující ekonomiky vykazující trendové posilování kurzu. Kromě základního scénáře je diskutováno i několik srovnávacích scénářů, které se týkají vývoje bilance v případě nezavedení kurzového závazku nebo jeho dřívějšího ukončení. Dle simulací se doba trvání záporného vlastního jmění ČNB, a tedy doba nulových transferů zisků centrální banky vládě, ve srovnávacích scénářích zásadně neliší od základního scénáře. Odhadované fiskální implikace kurzového závazku jsou tedy relativně malé a vztahují se až k období po roce 2030. Stochastické simulace nicméně ukazují, že míra nejistoty je výrazná. V článku dále ukazujeme, že může být simulační nástroj využit v diskusích o důsledcích dlouhodobého poklesu oběživa, o skladbě strany aktiv bilance a o obnovení odprodejů výnosů z cizoměnových rezerv centrální bankou. We present projections of the Czech National Bank’s balance sheet after the discontinuation of the exchange rate commitment. Our model addresses the situation of a large central bank balance sheet with assets consisting almost exclusively of foreign exchange reserves in the circumstances of a catching-up economy exhibiting an exchange rate appreciation trend. Apart from the baseline projection, several counter-factual scenarios are discussed. The scenarios concern the evolution of the balance sheet in the cases of no exchange rate commitment and a commitment with earlier discontinuation. The simulated counter-factual duration of negative CNB equity, and thus the period of no profit distribution to the government, does not differ substantially from the baseline. The fiscal implications of the exchange rate commitment are thus estimated to be relatively small and related only to the period after the year 2030. Our stochastic simulations, however, show that the uncertainty bands are very wide. In addition, we show that the simulation tool can be employed to discuss the consequences of a long-run decline in currency in circulation, the composition of the asset side and the resumption of foreign exchange income sales by the central bank. Keywords: bilance centrální banky, deterministické simulace, stochastické simulace; Central bank balance sheet, deterministic simulations, stochastic simulations; banky Available in a digital repository NRGL Balance sheet implications of the Czech National Bank’s exchange rate commitment

Článek prezentuje projekce bilance České národní banky po ukončení kurzového závazku. Použitý model je vhodný pro modelování velké bilance centrální banky s aktivy téměř výhradně ve formě cizoměnových ...

Franta, Michal; Holub, Tomáš; Saxa, Bronislav
Česká národní banka, 2018