Yes (257)
Used filters
(3)
Number of found documents:
257
Published from
to
Sustainable real exchange rates in the new EU member states
Babecký, Jan; Bulíř, Aleš; Šmídková, Kateřina
2011 - English
V článku autoři zjišťují, že v několika zemích s režimem pevného měnového kurzu a nadměrnými vnějšími závazky se reálná nesladěnost ve srovnání s předchozími odhady zvýšila. Zatímco měny zemí s vyrovnanou bilancí zahraničního obchodu mohou pokračovat v udržitelném posilování v průběhu let 2010–2014, měny několika zemí budou pravděpodobně vyžadovat reálnou depreciaci k zajištění udržitelnosti čistého vnějšího dluhu. Writers find that real misalignments in several countries with pegged exchange rates and excessive external liabilities widened relative to earlier estimates. While countries with balanced net trade positions may experience sustainable appreciation during 2010–2014, several currencies are likely to require real depreciation to maintain sustainable net external debt.
Keywords:
Czech national bank; foreign direct investment; Great Recession; new EU member states; sustainable exchange rates; ekonomický výzkum; zahraniční investice; Evropská unie; měnový kurz
Available in a digital repository NRGL
Sustainable real exchange rates in the new EU member states
V článku autoři zjišťují, že v několika zemích s režimem pevného měnového kurzu a nadměrnými vnějšími závazky se reálná nesladěnost ve srovnání s předchozími odhady zvýšila. Zatímco měny zemí s ...
Financial frictions, bubbles, and macroprudential policies
Derviz, Alexis
2011 - English
Článek zkoumá schopnost makroprudenčního regulačního nástroje tlumit následky odchýlení cen akcií od fundamentální úrovně (cenové bubliny) a jejích narovnání (splasknutí bubliny), stejně jako následky zmíněné regulace pro reálnou ekonomickou aktivitu. V navrženém modelu se výrobci financují jak pomocí akcií, tak bankovních úvěrů, a jejich produktivita je vystavena systematickým šokům a také šokům specifickým pro danou firmu. Writer explores the ability of a macroprudential policy instrument to dampen the consequences of equity mispricing (a bubble) and the correction thereof (the bubble bursting), as well as the consequences for real activity in a production economy. In the model, producers are financed by both bank debt and equity, and face a mix of systemic and idiosyncratic uncertainty.
Keywords:
Czech national bank; asset price; bank; bubble; credit; macroprudential policy; ekonomický výzkum; banky; úvěry; aktiva
Available in a digital repository NRGL
Financial frictions, bubbles, and macroprudential policies
Článek zkoumá schopnost makroprudenčního regulačního nástroje tlumit následky odchýlení cen akcií od fundamentální úrovně (cenové bubliny) a jejích narovnání (splasknutí bubliny), stejně jako následky ...
How are inflation targets set?
Horváth, Roman; Matějů, Jakub
2011 - English
Tento článek má za cíl přispět k porozumění procesu jakým jsou tvořeny a nastavovány inflační cíle. Za tímto účelem autoři sbírají informace z oficiálních publikací centrálních bank, vlád a z dotazníku zaslaného centrálním bankám v zemích cílujících inflaci. Odhadují determinanty inflačního cíle v 19 zemích cílujících inflaci za pomoci intervalových regresí na nevyvážených panelových datech. This paper contributes to a better understanding of how inflation targets are set. First, writers gather evidence on how inflation targets are set from official central bank and government publications and from a questionnaire of our own design. Second, writers estimate the determinants of the level of the inflation target in 19 inflation-targeting countries using unbalanced panel interval regressions to deal with the issue that targets are typically set as a range rather than as a point.
Keywords:
Czech national bank; central bank; credibility; independence; inflation; ekonomický výzkum; centrální banka cedulová; inflace; makroekonomie
Available in a digital repository NRGL
How are inflation targets set?
Tento článek má za cíl přispět k porozumění procesu jakým jsou tvořeny a nastavovány inflační cíle. Za tímto účelem autoři sbírají informace z oficiálních publikací centrálních bank, vlád a z ...
Is monetary policy in the new EU member states asymmetric?
Vašíček, Bořek
2011 - English
Cílem této práce je analýza možných asymetrií měnové politiky tří nových členských zemí EU, které cílují inflaci (ČR, Maďarsko a Polsko). Analýza využívá dvou odlišných empirických přístupů: (i) GMM odhadu modelů, které umožňují identifikaci zdrojů možných asymetrií měnové politiky, ale jejichž výsledky jsou silně podmíněny specifickými funkčními vztahy modelů, a (ii) flexibilního rámce prahové (threshold) regrese, kdy nelinearita vstupuje prostřednictvím přepínání měnové politiky mezi dvěma režimy v souladu s hodnotou prahové proměnné. This paper tests whether monetary policy can be described as asymmetric in three new European Union (EU) members (the Czech Republic, Hungary, and Poland), which apply an inflation targeting regime. Two different empirical frameworks are used: (i) Generalized Method of Moments (GMM) estimation of models that allow discrimination between sources of potential policy asymmetry but are conditioned by specific underlying relations, and (ii) a flexible framework of sample splitting where nonlinearity enters via a threshold variable and monetary policy is allowed to switch between regimes.
Keywords:
Czech national bank; inflation targeting; monetary policy; nonlinear Taylor rules; thereshold estimation; ekonomický výzkum; inflace; monetární politika; analýza
Available in a digital repository NRGL
Is monetary policy in the new EU member states asymmetric?
Cílem této práce je analýza možných asymetrií měnové politiky tří nových členských zemí EU, které cílují inflaci (ČR, Maďarsko a Polsko). Analýza využívá dvou odlišných empirických přístupů: (i) GMM ...
Time-varying monetary-policy rules and financial stress
Baxa, Jaromír; Horváth, Roman; Vašíček, Bořek
2011 - English
Cílem studie je analýza, zda a jak v posledních třech desetiletích reagovaly vybrané centrální banky v obdobích zvýšeného stresu na finančních trzích. Analýza využívá modelu odhadu měnově-politických pravidel, která umožňuje časovou proměnlivost parametrů i endogenitu regresorů. Writers examine whether and how selected central banks responded to episodes of financial stress over the last three decades. They employ a new monetary-policy rule estimation methodology which allows for time-varying response coefficients and corrects for endogeneity.
Keywords:
Czech national bank; endogenous regressors; financial stress; monetary policy; Taylor rule; time-varying parameter model; ekonomický výzkum; monetární politika; analýza časové řady; makroekonomie
Available in a digital repository NRGL
Time-varying monetary-policy rules and financial stress
Cílem studie je analýza, zda a jak v posledních třech desetiletích reagovaly vybrané centrální banky v obdobích zvýšeného stresu na finančních trzích. Analýza využívá modelu odhadu měnově-politických ...
How to solve the price puzzle?
Rusnák, Marek; Havránek, Tomáš; Horváth, Roman
2011 - English
V tomto článku autoři sbírají výsledky 70 studií používajících vektorové autoregrese ke zkoumání transmise měnové politiky a analyzují, co tyto výsledky ovlivňuje. Tatao meta-analýza naznačuje, že výsledky jsou systematicky ovlivněny metodologií studie. Writers collect about 1,000 point estimates of impulse responses from 70 articles using vector autoregressive models and present a simple method of research synthesis for graphical results. Their results suggest that the reported impulse responses depend systematically.
Keywords:
Czech national bank; meta-analysis; monetary policy transmission; price puzzle; publication selection bias; ekonomický výzkum; monetární politika; cena; analýza
Available in a digital repository NRGL
How to solve the price puzzle?
V tomto článku autoři sbírají výsledky 70 studií používajících vektorové autoregrese ke zkoumání transmise měnové politiky a analyzují, co tyto výsledky ovlivňuje. Tatao meta-analýza naznačuje, že ...
Price-Level Targeting – A Real Alternative to Inflation Targeting?
Böhm, Jiří; Filáček, Jan; Kubicová, Ivana; Zamazalová, Romana
2011 - English
Tento článek zkoumá režim cílování cenové hladiny ve světle současných teoretických znalostí a praktických zkušeností. Shrnujeme posun v ekonomické debatě na toto téma, počínaje tradičními argumenty z počátku 90. let 20. století, přes Svenssonův přelomový článek z konce 90. let a konče poslední literaturou ze začátku nového tisíciletí. Zvláštní pozornost věnujeme problému nulové hranice úrokových sazeb, časové nekonzistenci a komunikaci. Na praktické zkušenosti Švédska ze 30. let 20. století a Československa v letech po první světové válce ukazujeme výhody a nevýhody cílování cenové hladiny. V závěru zkoumáme podobnost vývoje cenové hladiny a inflace ve vybraných zemích cílujících inflaci s hypotetickým vývojem při cílování cenové hladiny. This paper reviews price-level targeting in the light of current theoretical knowledge and past practical experience. We discuss progress in the economic debate on this issue, starting with the traditional arguments discussed in the early 1990s, moving to Svensson’s seminal paper in the late 1990s and ending with the most recent literature from the beginning of the new millennium. We devote special attention to the issues of the zero interest rate bound, time consistency and communication. Practical experience from Sweden in the 1930s and Czechoslovakia in the first few years after WWI is used to illustrate the advantages and disadvantages of price-level targeting. Finally, the similarities of price-level and inflation developments with hypothetical outcomes under price-level targeting are investigated in selected inflation-targeting countries.
Keywords:
cílování cenové hladiny; časová nekonzistence; price-level targeting; deflation; time inconsistency; interest rate; deflace; úroková míra
Available in a digital repository NRGL
Price-Level Targeting – A Real Alternative to Inflation Targeting?
Tento článek zkoumá režim cílování cenové hladiny ve světle současných teoretických znalostí a praktických zkušeností. Shrnujeme posun v ekonomické debatě na toto téma, počínaje tradičními argumenty z ...
The margins of labour cost adjustment
Babecký, Jan; Du Caju, Philip; Kosma, Theodora; Lawless, Martina; Messina, Julián; Rõõm, Tairi
2010 - English
V tomto článku autoři rozšiřují analýzu nad rámec rigidity základních mezd směrem dolů a zkoumají využití ostatních kanálů přizpůsobení nákladů práce na úrovni podniků. Pomocí údajů z unikátního dotazníkového šetření zjišťují, že evropské podniky často využívají ostatní, více flexibilní, komponenty odměňování za účelem přizpůsobení nákladů práce. Writers broaden the analysis beyond downward rigidity in base wages by investigating the use of other margins of labour cost adjustment at the firm level. Using data from a unique survey, they find that European firms make frequent use of other, more flexible, components of compensation to adjust the cost of labour.
Keywords:
Czech national bank; European Union; firm survey; labour costs; wage rigidity; ekonomický výzkum; Evropská unie; mzda; trh práce
Available in a digital repository NRGL
The margins of labour cost adjustment
V tomto článku autoři rozšiřují analýzu nad rámec rigidity základních mezd směrem dolů a zkoumají využití ostatních kanálů přizpůsobení nákladů práce na úrovni podniků. Pomocí údajů z unikátního ...
Central bank forecasts as a coordination device
Filáček, Jan; Saxa, Branislav
2010 - English
Koordinují analytici soukromých finančních institucí navzájem své prognózy prostřednictvím prognózy centrální banky? Odpověď na tuto otázku hledají autoři této práce s využitím vývoje směrodatných odchylek soukromých prognóz a vývoje vzdálenosti soukromých prognóz od prognózy centrální banky v České republice. Zároveň zkoumají vliv nejistoty a změn komunikace na koordinaci prognóz. Ukazuje se, že analytici soukromých bank koordinují své prognózy úrokových sazeb a inflace, zatímco v případě prognóz měnového kurzu a růstu HDP je koordinace zanedbatelná či nulová. Do private analysts coordinate their forecasts via central bank forecasts? In this paper, writers examine private and central bank forecasts for the Czech Republic. The evolution of the standard deviation of private forecasts as well as the distance from the central bank’s forecasts are used to study whether a coordination effect exists, how it is influenced by uncertainty, and the effects of changes in central bank communication. The results suggest that private analysts coordinate their forecasts for the interest rate and inflation, while no or limited evidence exists for the exchange rate and GDP growth.
Keywords:
Czech national bank; central bank; coordination; forecast; ekonomický výzkum; centrální banka cedulová; prognostika; hrubý domácí produkt
Available in a digital repository NRGL
Central bank forecasts as a coordination device
Koordinují analytici soukromých finančních institucí navzájem své prognózy prostřednictvím prognózy centrální banky? Odpověď na tuto otázku hledají autoři této práce s využitím vývoje směrodatných ...
Do financial variables help predict macroeconomic environment?
Havránek, Tomáš; Horváth, Roman; Matějů, Jakub
2010 - English
V tomto článku autoři zkoumají interakce finančních a makroekonomických proměnných v rámci vektorového autoregresního modelu s blokovou restrikcí a hodnotí, do jaké míry zahrnutí finančních proměnných zlepšuje předpověď inflace a růstu HDP. Zkoumají několik různých finančních proměnných včetně těch, které v této souvislosti ještě nebyly v literatuře použity, jako například podíl likvidních aktiv v bankovním sektoru či tvorba rezerv k úvěrům. In this paper, writers 1) examine the interactions of financial variables and the macroeconomy within the block-restriction vector autoregression model and 2) evaluate to what extent the financial variables improve the forecasts of GDP growth and inflation. For this reason, various financial variables are examined, including those unexplored in previous literature, such as the share of liquid assets in the banking industry and the loan loss provision rate.
Keywords:
Czech national bank; forecasting; macroeconomic and financial linkages; vector autoregressions; ekonomický výzkum; makroekonomie; ekonomický sektor
Available in a digital repository NRGL
Do financial variables help predict macroeconomic environment?
V tomto článku autoři zkoumají interakce finančních a makroekonomických proměnných v rámci vektorového autoregresního modelu s blokovou restrikcí a hodnotí, do jaké míry zahrnutí finančních proměnných ...
NRGL provides central access to information on grey literature produced in the Czech Republic in the fields of science, research and education. You can find more information about grey literature and NRGL at service web
Send your suggestions and comments to nusl@techlib.cz
Provider
Other bases