Yes (598)
Number of found documents:
598
Published from
to
Management Board Composition of Banking Institutions and Bank Risk-Taking
Žigraiová, Diana
2015 - English
Tento článek analyzuje, jak složení představenstev českých bank ovlivňuje jejich rizikové chování. Konkrétněji se jedná o zkoumání vlivu průměrného věku členů představenstva, podílu žen mezi členy představenstva, podílu cizinců a dosaženého vzdělání členů představenstva na čtyři ukazatele rizikovosti bank. Za tímto účelem byl sestaven jedinečný soubor vybraných biografických údajů o členech představenstev českých finančních institucí, které jsou držiteli bankovní licence, za období 2001–2012. Naše nejvíce robustní zjištění je, že vyšší podíl cizinců ve složení představenstev zvyšuje rizikovost bank měřenou volatilitou zisku a snižuje jejich stabilitu zachycenou Z-indexem za český bankovní sektor a za segmenty komerčních bank, malých a středních bank a přiměřeně kapitalizovaných bank. Početnější představenstva také zvyšují rizikovost v segmentech stavebních spořitelen a malých a středních bank. Co se týče průměrné délky funkčního období členů představenstva, její vliv na rizikovost bank závisí na vlastnostech jednotlivých bank. Vliv žen v představenstvech není jednoznačný a nebyl zjištěn ani žádný silný vliv věku členů představenstva na rizikovost. Výsledky naší analýzy jsou ale ovlivněny typem míry rizikovosti, kterou používáme. Čtenář by tak měl vzít v úvahu, že vyšší absolutní rizikovost bank není nutně nežádoucí, jelikož nezachycuje zda rizikové chování je nadměrné pro požadovanou úroveň ziskovosti. The paper investigates how the management board composition of banking institutions affects their risk-taking behavior in the Czech Republic. More specifically, we examine the effect of average director age, the proportion of female directors, the proportion of non-national directors, and director education level on four different bank risk proxies. We build a unique data set comprising selected biographical information on the management board members of Czech financial institutions holding a banking license over the 2001–2012 period. Our most robust finding is that higher proportions of non-national directors increase bank risk as measured by profit volatility and reduce bank stability as captured by the Z-score for the Czech banking sector overall and for the segments of general commercial banks, small and mid-sized banks and adequately capitalized banks. Moreover, we also detect risk-increasing implications of board size for the segments of building societies and small and mid-sized banks. As for average board tenure, its effect on risk-taking varies depending on bank characteristics. We find mixed evidence on the effect of female directors and do not find any strong effect of directors’ age on risk in the Czech banking sector. All in all, the results of our analysis are subject to the proxy of bank risk used. The reader should keep in mind that higher absolute level of bank risk is not necessarily unfavorable as it does not capture if risk-taking behavior is excessive for a given return.
Keywords:
složení představenstva; panelová data; rizikovost; management board composition; panel data; risk-taking; banky; organizační struktura podniku; teorie rizika
Available in a digital repository NRGL
Management Board Composition of Banking Institutions and Bank Risk-Taking
Tento článek analyzuje, jak složení představenstev českých bank ovlivňuje jejich rizikové chování. Konkrétněji se jedná o zkoumání vlivu průměrného věku členů představenstva, podílu žen mezi členy ...
Forecasting Mortgages
Saxa, Branislav
2015 - Czech
Práce zkoumá možnost využití dat ze služby Google Trends pro krátkodobé predikce vývoje hypotečních úvěrů v České republice. Zatímco oficiální měsíční statistika hypotečních úvěrů je k dispozici s měsíčním zpožděním, data o vyhledávání informací o hypotékách jsou k dispozici na týdenní bázi bez jakéhokoli zpoždění. Četnost vyhledávaní je silně korelována s objemem skutečně poskytnutých hypoték, zpoždění mezi těmito časovými řadami je dva měsíce. Vyhodnocení „out-of-sample“ predikcí ukazuje, že data o vyhledávání na internetu signifikantně zlepšují predikce vývoje hypotečních úvěrů. Ve druhé části práce je navržen experimentální indikátor přísnosti úvěrových podmínek a standardů. Mnoho zemí k monitorování přísnosti úvěrových podmínek a standardů dnes využívá šetření úvěrových podmínek bank. Navržený indikátor představuje doplňkový nástroj k podobným šetřením. This paper examines the usefulness of Google Trends data for forecasting mortgage lending in the Czech Republic. While the official monthly statistics on mortgage lending come with a publication lag of one month, the data on how often people search for mortgage-related terms on the internet are available without any lag on a weekly basis. Growth in searches for mortgages and growth in mortgages actually provided are strongly correlated. The lag between these two growth rates is two months. Evaluation of out-of-sample forecasts shows that internet search data improve mortgage lending predictions significantly. In addition to forecasting performance evaluation, an experimental indicator of restrictively tight mortgage credit standards and conditions is proposed. Nowadays many countries run bank lending surveys to monitor the tightness of bank lending standards and conditions. The proposed indicator represents a complementary tool to such a survey.
Keywords:
Google Trends; data o vyhledávání na Internetu; Google Trends; Internet search data; úvěry; hypotéka; prognostika; ekonometrie; vyhledávání informací; vyhledávání v datech
Available in a digital repository NRGL
Forecasting Mortgages
Práce zkoumá možnost využití dat ze služby Google Trends pro krátkodobé predikce vývoje hypotečních úvěrů v České republice. Zatímco oficiální měsíční statistika hypotečních úvěrů je k dispozici s ...
Globální ekonomický výhled - březen 2015
Česká národní banka; Sekce měnová a statistiky; Odbor vnějších ekonomických vztahů
2015 - Czech
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Postavení amerického dolaru ve světovém finančním systému. The November issue of Global Economic Outlook presents its regular overview of recent and expected developments in selected territories, focusing on key economic variables: inflation, GDP growth, leading indicators, interest rates, exchange rates and commodity prices. Analysis "The US dollar’s position in the global financial system".
Keywords:
hrubý domácí produkt; inflace; komodita; monetární politika; měnový kurz
Available in a digital repository NRGL
Globální ekonomický výhled - březen 2015
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Postavení amerického dolaru ve světovém finančním ...
Globální ekonomický výhled - květen 2015
Česká národní banka; Sekce měnová a statistiky; Odbor vnějších ekonomických vztahů
2015 - Czech
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Zhodnocení efektů kvantitativního uvolňování ve Spojených státech. The November issue of Global Economic Outlook presents its regular overview of recent and expected developments in selected territories, focusing on key economic variables: inflation, GDP growth, leading indicators, interest rates, exchange rates and commodity prices. Analysis Assessment of the effects of quantitative easing in the USA".
Keywords:
hrubý domácí produkt; komodita; měnový kurz; inflace; finanční trh
Available in a digital repository NRGL
Globální ekonomický výhled - květen 2015
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Zhodnocení efektů kvantitativního uvolňování ve ...
Bank Competition and Financial Stability
Havránek, Tomáš; Žigraiová, Diana
2015 - English
Teoretická literatura se neshoduje v názoru, jak míra soutěže mezi bankami ovlivňuje finanční stabilitu. Množství studií se pokouší tento efekt odhadnout empiricky, ale jejich výsledky se značně liší. V tomto článku analyzujeme 598 odhadů tohoto vztahu publikovaných v 31 studiích, k čemuž používáme metody meta-analýzy. Bereme v úvahu 35 faktorů, které mohou přispívat k tomu, že různé studie publikují různé výsledky, a používáme bayesovské modelové průměrování k ošetření modelové nejistoty. Naše výsledky naznačují, že definice finanční stability a soutěže mezi bankami použité v dané studii systematicky ovlivňují výsledky. Důležitá je také volba dat, metody odhadu a kontrolních proměnných. Nacházíme stopy mírné publikační selektivity. Literatura jako celek neukazuje na žádný významný vztah mezi soutěží na bankovním trhu a finanční stabilitou, i když odhady očistíme o publikační selektivitu a chyby v měření. The theoretical literature gives conflicting predictions on how bank competition should affect financial stability, and dozens of researchers have attempted to evaluate the relationship empirically. We collect 598 estimates of the competition-stability nexus reported in 31 studies and analyze the literature using meta-analysis methods. We control for 35 aspects of study design and employ Bayesian model averaging to tackle the resulting model uncertainty. Our findings suggest that the definition of financial stability and bank competition used by researchers influences their results in a systematic way. The choice of data, estimation methodology, and control variables also affects the reported coefficient. We find evidence for moderate publication bias. Taken together, the estimates reported in the literature suggest little interplay between competition and stability, even when corrected for publication bias and potential misspecifications.
Keywords:
finanční stabilita; meta-analýza; publikační selektivita; financial stability; meta-analysis; publication selection bias; banky; bayesovský přístup; bankovní soustava; konkurence
Available in a digital repository NRGL
Bank Competition and Financial Stability
Teoretická literatura se neshoduje v názoru, jak míra soutěže mezi bankami ovlivňuje finanční stabilitu. Množství studií se pokouší tento efekt odhadnout empiricky, ale jejich výsledky se značně liší. ...
Rare Shocks vs. Non-linearities
Franta, Michal
2015 - Czech
K vysvětlení role extrémních šoků a nelinearit během napjatých období pozorovaných v ekonomice je použita vektorová autoregrese malého měřítka. Model se soustředí na vztah mezi úvěrovým/finančním trhem a reálnou ekonomikou a je odhadnut na čtvrtletních datech pro Spojené státy za období 1984–2013. Extrémní šoky jsou zohledněny předpokladem šoků v redukované formě následujících t-rozdělení. Nelinearita je modelována možností změny režimu v mechanismu přenosu šoků. Je ukázáno, že distribuce chyb vykazují silné konce (fat tails). Výsledky dále naznačují, že specifikace zohledňující extrémní šoky vysvětlují pozorovaná data lépe než specifikace s nelineárními vztahy. Nakonec je také ukázáno, že přesnost predikcí hustot se zvětší, jestliže bereme v úvahu nelinearity a distribuce šoků se silnými konci. A small-scale vector autoregression (VAR) is used to shed some light on the roles of extreme shocks and non-linearities during stress events observed in the economy. The model focuses on the link between credit/financial markets and the real economy and is estimated on US quarterly data for the period 1984–2013. Extreme shocks are accounted for by assuming t-distributed reduced-form shocks. Non-linearity is allowed by the possibility of regime switch in the shock propagation mechanism. Strong evidence for fat tails in error distributions is found. Moreover, the results suggest that accounting for extreme shocks rather than explicit modeling of non-linearity contributes to the explanatory power of the model. Finally, it is shown that the accuracy of density forecasts improves if non-linearities and shock distributions with fat tails are considered.
Keywords:
bayesovský VAR; predikce hustot; silné konce; Bayesian VAR; density forecasting; fat tails; bayesovský přístup; ekonomické modely
Available in a digital repository NRGL
Rare Shocks vs. Non-linearities
K vysvětlení role extrémních šoků a nelinearit během napjatých období pozorovaných v ekonomice je použita vektorová autoregrese malého měřítka. Model se soustředí na vztah mezi úvěrovým/finančním ...
Profitability Life Cycle of Foreign Direct Investment and its Application to the Czech Republic
Novotný, Filip
2015 - English
Hlavním hybatelem ekonomického růstu v České republice jsou přímé zahraniční investice (PZI). Rozhodnutí přímých zahraničních investorů jsou podmíněna snahou o dosažení zisku, a v důsledku toho pozorujeme zhoršení bilance výnosů běžného účtu. Profil ziskovosti PZI je odhadnut na panelu zemí a poté aplikován na Českou republiku. Životní cyklus ziskovosti PZI má nelineární časový průběh, který trvá 15 až 16 let. Maximální ziskovosti je dosaženo v sedmém až osmém roce od původní investice. Země střední a východní Evropy dosahují vyšší návratnosti kapitálu ve srovnání s celým vzorkem zemí. Znalost životního cyklu ziskovosti přímých zahraničních investic nám umožňuje konstrukci různých scénářů vývoje celkových výnosů z PZI v závislosti na předpokládaném budoucím přílivu PZI (měnící se zásobě PZI). The main driver of economic growth in the Czech Republic has been foreign direct investment (FDI). The decisions of foreign direct investors are profit-seeking, so a deterioration in the income balance of the current account has been observed as a consequence. The profitability profile of FDI is estimated on a panel of countries and then applied to the Czech Republic. The FDI profitability life cycle has a non-linear time profile with a duration of between 15 and 16 years. Maximum profitability is reached in the 7th to 8th year after the initial investment. Central and Eastern European (CEE) countries have a higher return on capital compared to the overall sample of countries. Knowing the FDI profitability life cycle enables us to construct various scenarios for the evolution of total FDI earnings depending on the future FDI inflows (changing FDI stock) assumed.
Keywords:
zahraniční investice; platební bilance; investice
Available in a digital repository NRGL
Profitability Life Cycle of Foreign Direct Investment and its Application to the Czech Republic
Hlavním hybatelem ekonomického růstu v České republice jsou přímé zahraniční investice (PZI). Rozhodnutí přímých zahraničních investorů jsou podmíněna snahou o dosažení zisku, a v důsledku toho ...
Globální ekonomický výhled - říjen 2015
Česká národní banka; Sekce měnová; Odbor vnějších ekonomických vztahů
2015 - Czech
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Stínové úrokové sazby – alternativní kvantifikace nekonvenční měnové politiky. Analýza se zabývá aplikaci konceptu tzv. stínových sazeb, které kvantifikují sílu působení zavedených nekonvenčních nástrojů měnové politiky ECB a Fedu, a tím optikou úrokových sazeb naznačují míru uvolnění jejich měnové politiky. This issue of Global Economic Outlook presents its regular overview of recent and expected developments in selected territories, focusing on key economic variables: inflation, GDP growth, leading indicators, interest rates, exchange rates and commodity prices. It contains analysis "Shadow policy rates – alternative quantification of unconventional monetary policy", it applies the concept of shadow rates to quantify the effect of the unconventional monetary policy instruments of the ECB and the Fed and thereby indicate the degree of monetary policy easing achieved in terms of interest rates.
Keywords:
hrubý domácí produkt; inflace; komodita; makroekonomie; národohospodářský systém; monetární politika
Available in a digital repository NRGL
Globální ekonomický výhled - říjen 2015
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Stínové úrokové sazby – alternativní kvantifikace ...
Exchange Rate Dynamics and its Effect on Macroeconomic Volatility in Selected CEE Countries
Audzei, Volha; Brázdik, František
2015 - English
Chceme-li pochopit potenciál pro vytváření optimálních měnových oblastí, je důležité zkoumat původ makroekonomické volatility. V této práci se zaměřujeme na příspěvek kurzových šoků k makroekonomické volatilitě ve vybraných zemích střední a východní Evropy. Relativní příspěvek kurzového šoku vzhledem k příspěvku ostatních šoků nám umožňuje vyhodnotit, zda-li je kurz zdrojem volatility, nebo v souladu s teorií působení šoků tlumí. Rozklady volatility chyby predikce jsou založeny na strukturálním modelu VAR pro dvě země, který je identifikován pomocí znaménkových restrikcí. Pomocí těchto rozkladů identifikujeme skupiny zemí s převažujícím příspěvkem symetrických šoků a s výrazným příspěvkem šoků do reálného kurzu. Obecně platí, že výsledky pro všechny zkoumané země ukazují, že reálný kurz tlumí šoky. V některých zemích zjišťujeme významný vliv symetrických měnově politických šoků na vývoj reálného kurzu. To understand the potential for forming an optimum currency area it is important to investigate the origins of macroeconomic volatility. We focus on the contribution of exchange rate shocks to macroeconomic volatility in selected Central and Eastern European countries. The contribution of the exchange rate shock relative to other shocks allows us to evaluate whether the Exchange rate is a source of volatility or a buffer against shocks as the theory suggests. The identification of the contributions is based on variance decomposition in two-country structural VAR models, which are identified by the sign restriction method. We identify countries where shocks are predominantly symmetric relative to the effective counterpart and countries where the contribution of real exchange rate shocks is strong. In general, for all the countries considered the results are consistent with the real exchange rate having a shock-absorbing nature. Finally, a significant role of symmetric monetary policy shocks in movements in real exchange rates is found for some of the countries.
Keywords:
asymetrické šoky; střední a východní Evropa; měnová unie; reálný měnový kurz; metoda znaménkových restrikcí; strukturální VAR; Asymmetric shocks; Central and Eastern Europe; monetary union; real exchange rates; sign restrictions method; structural vector autoregression; měnový kurz
Available in a digital repository NRGL
Exchange Rate Dynamics and its Effect on Macroeconomic Volatility in Selected CEE Countries
Chceme-li pochopit potenciál pro vytváření optimálních měnových oblastí, je důležité zkoumat původ makroekonomické volatility. V této práci se zaměřujeme na příspěvek kurzových šoků k makroekonomické ...
Globální ekonomický výhled - listopad 2015
Česká národní banka; Sekce měnová; Odbor vnějších ekonomických vztahů
2015 - Czech
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Zlaté rezervy centrálních bank. Analýza se zaměřuje na popis novodobé role zlata v rezervách centrálních bank a Mezinárodního měnového fondu. Přes ztrátu svého výsadního postavení v mezinárodním měnovém systému si zlato stále udržuje silnou pozici napříč různými ekonomickými subjekty, zejména pro svou schopnost redukovat systematické riziko a uchovávat hodnotu. Článek dále představuje současné snahy Indie, Číny nebo Ruska o změnu role zlata ve svých ekonomikách a finančním systému. This issue of Global Economic Outlook presents its regular overview of recent and expected developments in selected territories, focusing on key economic variables: inflation, GDP growth, leading indicators, interest rates, exchange rates and commodity prices. It contains analysis Central banks’ gold reserves. This article sets out to summarise the facts about the role of gold in central banks’ reserves. Despite having lost its unique status in the international monetary system, gold maintains a strong position not only with central banks, but also with private investors thanks to its ability to reduce systemic risk and preserve value. The following paragraphs therefore outline the role of gold in the reserves of central banks and the IMF. Some countries – e.g. China, Russia and India – are currently seeking to change the role of gold in their economies and in the financial system as a whole. This phenomenon is therefore also dealt with in this article.
Keywords:
centrální banka cedulová; komodita; hrubý domácí produkt; makroekonomie; inflace; měnový kurz; trh zlata; úroková míra
Available in a digital repository NRGL
Globální ekonomický výhled - listopad 2015
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Zlaté rezervy centrálních bank. Analýza se ...
NRGL provides central access to information on grey literature produced in the Czech Republic in the fields of science, research and education. You can find more information about grey literature and NRGL at service web
Send your suggestions and comments to nusl@techlib.cz
Provider
Other bases