Evaluating a Structural Model Forecast
Brázdik, František; Humplová, Zuzana; Kopřiva, František
2014 - English Makroekonomičtí analytici jsou často kritizováni pro nedostatek transparentnosti ve svých predikcích. Pro odvrácení této kritiky by měla být transparentnost predikčního procesu zvýšena vysvětlením a kvantifikováním příspěvků revizí dat a expertních úprav ke změnám mezi jednotlivými predikcemi. Tato studie popisuje metodu analyzující dekompozice změn mezi dvěma predikcemi vytvořenými lineárním strukturálním modelem. Navržený postup umožňuje rozložit rozdíly v těchto predikcích na příspěvky různých složek predikcí, např. nových dat, revizí nebo expertních úprav, a to i v případě, kdy jsou tyto úpravy modelovány jako očekávané z pohledu ekonomických subjektů v modelu. Při nejjednodušším použití tohoto postupu jsou analyzovány alternativní scénáře prognózy vycházející z různých předpokladů. Dále je analýza rozšířena přidáním rozdílu jednoho období mezi počátečními obdobími prognóz. Nakonec je pro demonstraci plného využití navrženého postupu replikováno Hodnocení plnění inflačního cíle ze Zprávy o inflaci III/2013. Macroeconomic forecasters are often criticized for a lack of transparency when presenting their forecasts. To deter such criticism, the transparency of the forecasting process should be enhanced by tracing and explaining the effects of data revisions and expert judgment updates on variations in the forecasts. This paper presents a forecast decomposition analysis framework designed to examine the differences between two forecasts generated by a linear structural model. The differences between the forecasts considered can be decomposed into the contributions of various forecast elements, such as the effect of new data or expert judgment. The framework allows us to evaluate the contributions of forecast assumptions in the presence of expert judgment applied in the expected way. The simplest application of this framework examines alternative forecast scenarios with different forecast assumptions. Next, a one-period difference between the forecasts’ initial periods is added to the examination. Finally, a replication of the Inflation Forecast Evaluation presented in Inflation Report III/2013 is created to illustrate the full capabilities of the decomposition framework. Keywords: makroekonomie; prognostika; statistická data Available in a digital repository NRGL Evaluating a Structural Model Forecast

Makroekonomičtí analytici jsou často kritizováni pro nedostatek transparentnosti ve svých predikcích. Pro odvrácení této kritiky by měla být transparentnost predikčního procesu zvýšena vysvětlením a ...

Brázdik, František; Humplová, Zuzana; Kopřiva, František
Česká národní banka, 2014

Forecasting Czech GDP Using Mixed-Frequency Data Models
Franta, Michal; Havrlant, David; Rusnák, Marek
2014 - English V tomto článku pracujeme se sadou modelů využívajících data různých frekvencí a na jejich základě predikujeme HDP České republiky. Použité modely zahrnují vektorové autoregrese pro různé frekvence, modely dat různých samplovacích frekvencí a dynamický faktorový model. Za použití historických časových řad nerevidovaných makroekonomických a finančních indikátorů hodnotíme přesnost těchto modelů pro období let 2005–2012 a srovnáváme ji s makroekonomickými predikcemi České národní banky (ČNB). Výsledky naznačují, že přesnost dynamického faktorového modelu je pro kratší horizonty predikce srovnatelná s predikcemi ČNB. Na delším horizontu jsou pak modely vektorové autoregrese pro různé frekvence srovnatelné nebo dokonce nepatrně lepší než predikce ČNB. Kromě bodových predikcí také zkoumáme potenciál predikcí hustot HDP vycházejících z bayesovské vektorové autoregrese pro různé frekvence. In this paper we use a battery of various mixed-frequency data models to forecast Czech GDP. The models employed are mixed-frequency vector autoregressions, mixed-data sampling models, and the dynamic factor model. Using a dataset of historical vintages of unrevised macroeconomic and financial data, we evaluate the performance of these models over the 2005–2012 period and compare them with the Czech National Bank’s macroeconomic forecasts. The results suggest that for shorter forecasting horizons the accuracy of the dynamic factor model is comparable to the CNB forecasts. At longer horizons, mixed-frequency vector autoregressions are able to perform similarly or slightly better than the CNB forecasts. Furthermore, moving away from point forecasts, we also explore the potential of density forecasts from Bayesian mixed-frequency vector autoregressions. Keywords: data různých frekvencí; data v reálném čase; krátkodobá předpověď; mixed-frequency data; real-time data; short-term forecasting; hrubý domácí produkt; ekonomická statistika; makroekonomická statistika Available in a digital repository NRGL Forecasting Czech GDP Using Mixed-Frequency Data Models

V tomto článku pracujeme se sadou modelů využívajících data různých frekvencí a na jejich základě predikujeme HDP České republiky. Použité modely zahrnují vektorové autoregrese pro různé frekvence, ...

Franta, Michal; Havrlant, David; Rusnák, Marek
Česká národní banka, 2014

Česká republika v roce 2014
Český statistický úřad
2014 - Czech Keywords: demografie; ekonomická statistika Available in a digital repository NRGL Česká republika v roce 2014

Český statistický úřad
Český statistický úřad, 2014

The Impact of Financial Variables on Czech Macroeconomic Developments
Adam, Tomáš; Plašil, Miroslav
2014 - English Tento článek zkoumá, do jaké míry pomáhají finanční proměnné vysvětlit makroekonomický vývoj v České republice a jak jsou výsledky citlivé na volbu apriorních nastavení, která jsou v empirické literatuře běžná. K tomuto účelu je využita metoda dynamického průměrování/výběru (potenciálně rozsáhlých) VAR modelů s časově proměnlivými parametry, která umožňuje určit, do jaké míry přispěly finanční proměnné k vysvětlení makroekonomického vývoje v jednotlivých obdobích. Na základě 27 modelů a široké škály jejich alternativních specifikací docházíme k závěru, že finanční proměnné přispívají k vysvětlení vývoje zejména těsně před recesemi a během nich. Naopak modely obsahující pouze tradiční makroekonomické proměnné dokázaly v klidných dobách vysvětlit makroekonomickou dynamiku uspokojivě. Z široké skupiny finančních proměnných patřily mezi relevantní ukazatele zejména úvěry soukromému sektoru, rentabilita bank a finanční páka bankovního sektoru. This paper investigates empirically to what extent financial variables can explain macroeconomic developments in the Czech Republic and how the results are sensitive to some (usually reasonable or routinely made) modeling choices. To this end, the dynamic model averaging/selection framework is applied to a universe of (potentially large) time-varying parameter VAR models, which allows one to assess the explanatory power of financial variables at each point in time. Based on a set of 27 competing models and an extensive ensemble of alternative specifications of those models, we find that financial variables were particularly relevant in explaining developments in the lead-up to and during economic downturns. By contrast, in tranquil times, models containing only traditional macroeconomic variables explained macroeconomic dynamics reasonably well. Within the broad set of financial variables considered, credit to the private sector, bank profitability, and leverage seem to be among the most relevant indicators. Keywords: dynamické průměrování modelů; makro-finanční vazby; vektorová autoregrese; dynamic model averaging; macro-financial linkages; vector autoregression; makroekonomie; ekonomické modely; empirický výzkum Available in a digital repository NRGL The Impact of Financial Variables on Czech Macroeconomic Developments

Tento článek zkoumá, do jaké míry pomáhají finanční proměnné vysvětlit makroekonomický vývoj v České republice a jak jsou výsledky citlivé na volbu apriorních nastavení, která jsou v empirické ...

Adam, Tomáš; Plašil, Miroslav
Česká národní banka, 2014

Banking and Currency Crises
Joy, Mark; Rusnák, Marek; Šmídková, Kateřina; Vašíček, Bořek
2014 - English V práci identifikujeme soubor základních pravidel charakterizujících ekonomické, finanční a strukturální podmínky, které předcházely vzniku bankovních a měnových krizí ve 36 vyspělých ekonomikách v období let 1970–2010. Využíváme metodologii tzv. klasifikačních a regresních stromů (CART) a její rozšíření zvané náhodný les (RF), které dovolují identifikovat klíčové proměnné vysvětlující začátky krizí, umožňují modelovat interakce mezi klíčovými proměnnými a identifikují kritické body zlomu. Rozlišujeme přitom mezi proměnnými popisujícími aktuální podmínky jednotlivých zemí, jejich strukturální charakteristiky a vývojem mezinárodních podmínek. Nacházíme, že krize jsou značně různorodé. Jako nejvýznamnější indikátory bankovních krizí v krátkém období identifikujeme nízký čistý úrokový spread a plochou nebo inverzní výnosovou křivku, zatímco v dlouhém období je to vysoký růst cen nemovitostí. Vysoké domácí krátkodobé úrokové sazby spolu s nadhodnoceným směnným kurzem pak patří mezi nejvýznamnější krátkodobé prediktory měnových krizí. Zatímco strukturální charakteristiky jednotlivých zemí a mezinárodní podmínky jsou relevantními prediktory bankovních krizí, měnové krize jsou naopak spíše vedeny krátkodobými podmínkami idiosynkratické povahy. Dále zjišťujeme, že některé proměnné, jako je např. domácí úvěrová mezera, jsou schopny poskytnout významné nepodmíněné signály krize, ale je složité je využít jako signály podmíněné, a především pro ně najít relevantní prahovou hodnotu. We identify a set of “rules of thumb” that characterise economic, financial and structural conditions preceding the onset of banking and currency crises in 36 advanced economies over 1970–2010. We use the Classification and Regression Tree methodology (CART) and its Random Forest (RF) extension, which permits the detection of key variables driving binary crisis outcomes, allows for interactions among key variables and determines critical tipping points. We distinguish between basic country conditions, country structural characteristics and international developments. We find that crises are more varied than they are similar. For banking crises we find that low net interest rate spreads in the banking sector and a shallow or inverted yield curve are their most important forerunners in the short term, whereas in the longer term it is high house price inflation. For currency crises, high domestic short-term rates coupled with overvalued exchange rates are the most powerful short-term predictors. We find that both country structural characteristics and international developments are relevant banking crisis predictors. Currency crises, however, seem to be driven more by country idiosyncratic, short-term developments. We find that some variables, such as the domestic credit gap, provide important unconditional signals, but it is difficult to use them as conditional signals and, more importantly, to find relevant threshold values. Keywords: bankovní krize; měnové krize; binární klasifikační stromy; indikátory včasného varování; banking crises; binary classification tree; currency crises; early warning indicators; monetární politika; banky Available in a digital repository NRGL Banking and Currency Crises

V práci identifikujeme soubor základních pravidel charakterizujících ekonomické, finanční a strukturální podmínky, které předcházely vzniku bankovních a měnových krizí ve 36 vyspělých ekonomikách v ...

Joy, Mark; Rusnák, Marek; Šmídková, Kateřina; Vašíček, Bořek
Česká národní banka, 2014

The Housing Sector over Business Cycles
Brůha, Jan; Polanský, Jiří
2014 - English V tomto článku analyzujeme dynamiku cen nemovitostí určených k bydlení v rámci hospodářských cyklů. Nejprve se zabýváme empirickou analýzou vztahu mezi sektorem nemovitostí určených k bydlení a hlavními makroekonomickými proměnnými v ČR a na vzorku vyspělých ekonomik ukazujeme, že ve většině zemí se tento sektor pohybuje souběžně se zbytkem ekonomiky. Česká data ukazují existenci období, v nichž se tento sektor choval nezávisle na zbytku ekonomiky, ale od roku 2005 je více sladěn s hospodářským cyklem. Dále konstruujeme kaskádu dynamických stochastických modelů všeobecné rovnováhy s rostoucí mírou složitosti a posuzujeme relativní význam každého přidávaného mechanismu. Na rozdíl od studií, které se zakládají na finančním omezení, modelujeme sektor nemovitostí určených k bydlení jako další produkční sektor pomocí standardních nabídkových a poptávkových mechanismů. Naše výsledky ukazují, že tento přístup je schopen vysvětlit pozorovaný souběžný vývoj ukazatelů trhu s bydlením. In this paper, we analyse the dynamics of the housing sector over business cycles. First, we provide an empirical analysis of the relationships between housing sector data and the main macroeconomic variables both on Czech data and on a sample of advanced economies. We document that in most countries the housing sector co-moves with the rest of the economy. In the past, the Czech housing market showed temporary episodes during which the housing sector was seemingly disconnected, but since 2005 the housing sector has become more cyclical. Second, we develop a cascade of increasingly complex DSGE models to assess the relative merits of each additional mechanism. Contrary to the popular framework with collateral constraints, we concentrate on the housing sector as an additional production sector via the standard supply and demand mechanisms. Our results confirm that these standard mechanisms are sufficient to replicate the observed comovements of housing market variables. Keywords: dynamické modely všeobecné rovnováhy; trh nemovitostí; DSGE; housing sector; hospodářský cyklus; nemovitý majetek; matematické metody v ekonomii; matematické modely Available in a digital repository NRGL The Housing Sector over Business Cycles

V tomto článku analyzujeme dynamiku cen nemovitostí určených k bydlení v rámci hospodářských cyklů. Nejprve se zabýváme empirickou analýzou vztahu mezi sektorem nemovitostí určených k bydlení a ...

Brůha, Jan; Polanský, Jiří
Česká národní banka, 2014

Víte kdo Vám doma uklízí? Migrantky a nájemná práce v domácnosti
Ezzeddine, Petra; Faltová, Magda; Heřmanová, Marie; Pavelková, Lenka; Semerák, Vilém
2014 - Czech Obsah publikace vychází z jednotlivých aktivit projektu Rovné šance na prahu českých domácností – právní a sociální poradenství, medializace a komunikační kampaň a především z výsledků unikátního kvantitativního výzkumu mezi pracovnicemi v cizí domácnosti v České republice. Obsahuje jednak uvedení do tématu nájemné práce v domácnosti, informace o kampani a projektových aktivitách, základní výsledky výzkumu, příběhy migrantek a především legislativní doporučení ke zlepšení postavení pracovnic v domácnosti v ČR. Keywords: migrantky; pracovnice v domácnosti; uklízečky; female migrants; domestic work; paid domestic work; cleaning ladies Available in a digital repository NRGL Víte kdo Vám doma uklízí? Migrantky a nájemná práce v domácnosti

Obsah publikace vychází z jednotlivých aktivit projektu Rovné šance na prahu českých domácností – právní a sociální poradenství, medializace a komunikační kampaň a především z výsledků unikátního ...

Ezzeddine, Petra; Faltová, Magda; Heřmanová, Marie; Pavelková, Lenka; Semerák, Vilém
Sdružení pro integraci a migraci, 2014

Euroregion Praděd / Pradziad
Český statistický úřad
2014 - Czech Základní charakteristika euroregionu Praděd a vybrané ukazatele za obce na české a polské straně, včetně kartografického znázornění. Basic characteristics of Euroregion Praděd and selected indicators on municipalities on the Czech and Polish side, incl. cartographic representation. Keywords: mezinárodní spolupráce; ekonomie; obce; statistické zjišťování Available in a digital repository NRGL Euroregion Praděd / Pradziad

Základní charakteristika euroregionu Praděd a vybrané ukazatele za obce na české a polské straně, včetně kartografického znázornění....

Český statistický úřad
Český statistický úřad, 2014

Zahraniční zaměstnanci na trhu práce v ČR a ve vybraných zemích EU
Čižinský, Pavel; Čech Valentová, Eva; Hradečná, Pavla; Holíková, Klára; Jelínková, Marie; Rozumek, Martin; Rozumková, Pavla
2014 - Czech Publikace, kterou jsme pro vás připravili, se týká tématu postavení zahraničních zaměstnanců na trhu práce v České republice a ve vybraných zemích Evropské unie. Nediskriminační zacházení a bezpečnost práce se týkají krom českých občanů i všech zahraničních zaměstnanců a všech typů pracovní migrace a žádná skupina zahraničních zaměstnanců na trhu práce by neměla být vystavena nerovným podmínkám bez ohledu na to, jaké práce vykonává či jak dlouhý je její pobyt za tímto účelem v České republice. The publication we have prepared for you concerns a relatively narrow issue: the position of foreign workers in the labour market in the Czech Republic and in several other selected countries of the European Union. Our original intention was to address mainly the question of job safety for these persons, as well as work accidents and occupational diseases. Keywords: zahraniční zaměstnanci; trh práce; pracovní migranti; labour migrants; foreign workers; labour market Available in a digital repository NRGL Zahraniční zaměstnanci na trhu práce v ČR a ve vybraných zemích EU

Publikace, kterou jsme pro vás připravili, se týká tématu postavení zahraničních zaměstnanců na trhu práce v České republice a ve vybraných zemích Evropské unie. Nediskriminační zacházení a bezpečnost ...

Čižinský, Pavel; Čech Valentová, Eva; Hradečná, Pavla; Holíková, Klára; Jelínková, Marie; Rozumek, Martin; Rozumková, Pavla
Sdružení pro integraci a migraci, 2014

Změny důchodových systémů ve vybraných zemích světa – prosinec 2013
Suchomelová, Mirjam; Kořánová, Marie; Krinesová, Lenka
2013 - Czech Přehled nejnovějších důchodových reforem a změn důchodových systémů ve vybraných zemích. Overview of recent pension reforms and changes to pension systems in selected countries. Keywords: důchodové zabezpečení; důchodové reformy; pension inusrance; pension reforms; důchod; reformy Available in a digital repository NRGL Změny důchodových systémů ve vybraných zemích světa – prosinec 2013

Přehled nejnovějších důchodových reforem a změn důchodových systémů ve vybraných zemích.

Suchomelová, Mirjam; Kořánová, Marie; Krinesová, Lenka
Výzkumný ústav práce a sociálních věcí, v.v.i., 2013