Yes (508)
No (394)
Number of found documents:
902
Published from
to
In the Quest of Measuring the Financial Cycle
Plašil, Miroslav; Konečný, Tomáš; Seidler, Jakub; Hlaváč, Petr
2015 - English
Nedávná finanční krize odhalila důležitost vazeb mezi reálnou ekonomikou a finančním sektorem. Tento článek představuje dva vzájemně se doplňující způsoby vyhodnocování pozice ekonomiky v rámci finančního cyklu s cílem včas odhalit vznikající nerovnováhy. Nejdříve je zkonstruován souhrnný indikátor, který kombinuje informace obsažené v proměnných charakterizujících změnu ve vnímání rizik ve finančním systému, přičemž váhy jednotlivých proměnných jsou nastaveny tak, aby indikátor co nejlépe charakterizoval vývoj úvěrových ztrát bankovního sektoru během poslední krize. Za druhé zkoumáme migraci mezi jednotlivými rizikovými kategoriemi úvěrů, což umožňuje popsat finanční cyklus z pohledu schopnosti sektoru nefinančních podniků splácet dluh. Oba indikátory finančního cyklu mohou být využity při rozhodování v oblasti makroobezřetnostní politiky, včetně nastavení proticyklické kapitálové rezervy. The recent financial crisis has demonstrated the importance of the linkages between the financial sector and the real economy. This paper sets out to develop two complementary methods for assessing the position of the economy in the financial cycle in order to identify emerging imbalances in timely manner. First, we construct a composite indicator using variables representing risk perceptions in the financial sector and calibrate this indicator to capture the credit losses the Czech banking sector experienced during the recent crisis. Second, we focus on the transitions of loans from one risk category to another, which allows us to capture the financial cycle from the perspective of the debt-paying ability of non-financial corporations. Both financial cycle measures can be used by policy makers for a wide range of policy decisions, including that on the setting of the countercyclical capital buffer.
Keywords:
Bayesovské průměrování modelů; proticyklická kapitálová rezerva; úvěrové riziko; faktorový model; finanční cyklus; Bayesian model averaging; countercyclical capital buffer; credit risk; factor model; financial cycle; hospodářský cyklus; úvěry; bayesovský přístup
Available in a digital repository NRGL
In the Quest of Measuring the Financial Cycle
Nedávná finanční krize odhalila důležitost vazeb mezi reálnou ekonomikou a finančním sektorem. Tento článek představuje dva vzájemně se doplňující způsoby vyhodnocování pozice ekonomiky v rámci ...
Senioři v kraji Vysočina - 2015
Krajská správa Českého statistického úřadu v Jihlavě
2015 - Czech
Předkládaný materiál je v podstatě prvním komplexnějším statistickým obrazem postavení seniorů v Kraji Vysočina a jeho vývoje v posledních letech, a to zpravidla od roku 2010. Zahrnuje především oblasti, kde můžeme tento vývoj kvantifikovat pomocí statistických ukazatelů, přičemž klademe důraz na jevy v kraji významné. Z územního hlediska se neomezujeme pouze na kraj jako celek, ale snažíme se zobrazit i rozdíly uvnitř jeho území, a to z pohledu okresů nebo správních obvodů obcí s rozšířenou působností, popřípadě velikostních skupin obcí. Nedílnou součástí analýzy je také srovnání s ostatními kraji České republiky.
Keywords:
staří lidé; důchod; mortalita
Available in a digital repository NRGL
Senioři v kraji Vysočina - 2015
Předkládaný materiál je v podstatě prvním komplexnějším statistickým obrazem postavení seniorů v Kraji Vysočina a jeho vývoje v posledních letech, a to zpravidla od roku 2010. Zahrnuje především ...
Senioři v Královehradeckém kraji - 2015
Krajská správa Českého statistického úřadu v Hradci Králové
2015 - Czech
Předkládaný materiál je v podstatě prvním komplexnějším statistickým obrazem postavení seniorů v Královéhradeckém kraji a jeho vývoje v posledních letech, a to zpravidla od roku 2010. Zahrnuje především oblasti, kde můžeme tento vývoj kvantifikovat pomocí statistických ukazatelů, přičemž klademe důraz na jevy v kraji významné. Z územního hlediska se neomezujeme pouze na kraj jako celek, ale snažíme se zobrazit i rozdíly uvnitř jeho území, a to z pohledu okresů nebo správních obvodů obcí s rozšířenou působností, popřípadě velikostních skupin obcí. Nedílnou součástí analýzy je také srovnání s ostatními kraji České republiky.
Keywords:
důchod; staří lidé; zdraví; vzdělání
Available in a digital repository NRGL
Senioři v Královehradeckém kraji - 2015
Předkládaný materiál je v podstatě prvním komplexnějším statistickým obrazem postavení seniorů v Královéhradeckém kraji a jeho vývoje v posledních letech, a to zpravidla od roku 2010. Zahrnuje ...
Senioři v Moravskoslezském kraji - 2015
Český statistický úřad; Krajská správa Českého statistického úřadu v Ostravě
2015 - Czech
Charakteristika vývoje počtu a struktury seniorů v kraji i jeho dílčích územních celcích na základě demografické statistiky (včetně naděje dožití a projekce), sčítání lidu, domů a bytů (např. rodinný stav, vzdělání, ekonomická aktivita, bydlení seniorů, domácnosti seniorů). Vývoj sociální péče (počty důchodců, důchody, kapacity pro péči o seniory). Doplněno mezikrajským srovnáním a kartogramy. Number of seniors and their structure in the region and its territorial units based on population statistics (incl. life expectancy and population projection), Population and Housing Census (e.g. marital status, educational attainment, economic activity; seniors housing and households). Social care development (number of pensioners, pensions, care facilities for elderly). Completed with interregional comparisons and cartograms.
Keywords:
staří lidé; demografie; sociální služby
Available in a digital repository NRGL
Senioři v Moravskoslezském kraji - 2015
Charakteristika vývoje počtu a struktury seniorů v kraji i jeho dílčích územních celcích na základě demografické statistiky (včetně naděje dožití a projekce), sčítání lidu, domů a bytů (např. rodinný ...
Senioři v Plzeňském kraji - 2015
Krajská správa Českého statistického úřadu v Plzni; Český statistický úřad
2015 - Czech
Charakteristika vývoje počtu a struktury seniorů v kraji i jeho dílčích územních celcích na základě demografické statistiky (včetně naděje dožití a projekce), sčítání lidu, domů a bytů (např. rodinný stav, vzdělání, ekonomická aktivita; bydlení seniorů, domácnosti seniorů). Vývoj sociální péče (počty důchodců, důchody, kapacity pro péči o seniory). Doplněno mezikrajským srovnáním a kartogramy. Number of seniors and their structure in the region and its territorial units based on population statistics (incl. life expectancy and population projection), Population and Housing Census (e.g. marital status, educational attainment, economic activity; seniors housing and households). Social care development (number of pensioners, pensions, care facilities for elderly). Completed with interregional comparisons and cartograms.
Keywords:
staří lidé; sociální služby; demografie
Available in a digital repository NRGL
Senioři v Plzeňském kraji - 2015
Charakteristika vývoje počtu a struktury seniorů v kraji i jeho dílčích územních celcích na základě demografické statistiky (včetně naděje dožití a projekce), sčítání lidu, domů a bytů (např. rodinný ...
Bank Efficiency and Interest Rate Pass-Through
Havránek, Tomáš; Iršová, Zuzana; Lešanovská, Jitka
2015 - English
Důležitou součástí transmise měnové politiky je průsak změn sazeb finančního trhu, které přímo ovlivňují nebo cílují centrální banky, do sazeb, které banky stanovují pro firmy a domácnosti. Dosavadní výzkumné studie naznačují, že síla a rychlost tohoto průsaku se liší mezi zeměmi, časovými obdobími, a dokonce i mezi jednotlivými bankami. V tomto článku analyzujeme mechanismus průsaku na unikátním souboru dat, který pokrývá české depozitní a úvěrové produkty. Zaměřujeme se na roli determinant cenové politiky jednotlivých bank, a to zejména na roli nákladové efektivity bank, kterou odhadujeme pomocí stochastické hraniční analýzy a analýzy obalu dat. Naše hlavní výsledky jsou následující: Zaprvé, dlouhodobý průsak úrokových sazeb byl před krizí u většiny produktů téměř kompletní, ale poté výrazně zeslábl. Zadruhé, banky, které poskytují vysoké úrokové sazby na depozita, také často vyžadují vyšší rizikové prémie na úvěry. Zatřetí, nákladově efektivní banky často oddalují reakce svých sazeb na změny mezibankovních sazeb, čímž vyhlazují úrokové míry pro své klienty. An important component of monetary policy transmission is the pass-through from financial market interest rates, directly influenced or targeted by central banks, to the rates that banks charge firms and households. Yet the available evidence on the strength and speed of the pass-through is mixed and varies across countries, time periods, and even individual banks. We examine the pass-through mechanism using a unique data set of Czech loan and deposit products and focus on bank-level determinants of pricing policies, especially cost efficiency, which we estimate employing both stochastic frontier and data envelopment analysis. Our main results are threefold: First, the long-term pass-through was close to complete for most products before the financial crisis, but has weakened considerably afterward. Second, banks that provide high rates for deposits usually charge high loan markups. Third, cost-efficient banks tend to delay responses to changes in the market rate, smoothing loan rates for their clients.
Keywords:
analýza obalu dat; cenová politika bank; nákladová efektivita; stochastická hraniční analýza; transmise měnové politiky; bank pricing policies; cost efficiency; data envelopment analysis; monetary transmission; stochastic frontier analysis; monetární politika; banky; bankovní soustava; úroky
Available in a digital repository NRGL
Bank Efficiency and Interest Rate Pass-Through
Důležitou součástí transmise měnové politiky je průsak změn sazeb finančního trhu, které přímo ovlivňují nebo cílují centrální banky, do sazeb, které banky stanovují pro firmy a domácnosti. Dosavadní ...
Labour Market Modelling within a DSGE Approach
Tonner, Jaromír; Tvrz, Stanislav; Vašíček, Osvald
2015 - English
Cílem příspěvku je nalézt vhodný přístup k modelování hlavních proměnných trhu práce v rámci jádrového DSGE modelu ČNB. Kritérii výběru vhodné modelové specifikace jsou: kvalita predikce nezaměstnanosti, změna celkové predikční schopnosti ve srovnání s výchozím modelem a rozsah nezbytných modelových úprav. Zjistili jsme, že varianta modelu trhu práce podle Galího, Smetse a Wouterse (2011) umožňuje predikovat nezaměstnanost s přijatelnou chybou. Zároveň tato specifikace mírně zlepšuje celkovou predikční schopnost modelu a vyžaduje modelové úpravy relativně malého rozsahu. Proto doporučujeme tento přístup spíše než složitější koncepty, které dosahují podobného zlepšení predikčních schopností modelu. Také přístup propojující nezaměstnanost s mezerou výstupu se ukazuje jako nadějný, jeho praktické využití je ale podmíněno (dodatečným) zvýšením přesnosti predikce spotřeby. Jako praktický experiment jsme se rozhodli pro srovnání rozložení inflačních tlaků pramenících z růstu nominálních mezd a oslabování směnného kurzu ve výchozím modelu a v jeho alternativních specifikacích. Experiment je motivován rozhodnutím z listopadu 2013 používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek, ke kterému došlo v prostředí téměř nulových úrokových sazeb a rostoucích dezinflačních tlaků. Zjistili jsme, že výchozí model má ve srovnání s modely s propracovanějším trhem práce tendenci predikovat vyšší růst nominálních mezd a méně výrazné oslabení směnného kurzu. Z toho vyplývá, že alternativní modely by pravděpodobně indikovaly ještě vyšší potřebu oslabení kurzu než výchozí model. The goal of this paper is to find a suitable way of modelling the main labour market variables in the framework of the CNB’s core DSGE model. The model selection criteria are: the predictive ability for unemployment, the change in the overall predictive ability in comparison to the baseline model and the extent of the required model change. We find that the incorporation of a modified Galí, Smets and Wouters (2011) labour market specification allows us to predict unemployment with an acceptable forecast error. At the same time it leads to a moderate improvement in the overall predictive ability of the model and requires only minor adjustments to the model structure. Thus, it should be preferred to more complicated concepts that yield a similar improvement in predictive ability. We also came to the conclusion that the concept linking unemployment and the GDP gap is promising. However, its practical application would require (additional) improvement in the accuracy of the consumption prediction. As a practical experiment, we compare the inflation pressures arising from nominal wages and the exchange rate in the baseline model and in alternative specifications. The experiment is motivated by the use of the exchange rate as an additional monetary policy instrument by the CNB since November 2013 in an environment of near-zero interest rates and growing disinflationary pressures. We find that the baseline model tends to forecast higher nominal wage growth and lower exchange rate depreciation than the models with more elaborate labour markets. Therefore, the alternative models would probably have identified an even higher need for exchange rate depreciation than the baseline model did.
Keywords:
DSGE; Nashovo vyjednávání; pravomoc řídit záležitosti podniku; DSGE; Nash bargaining; right to manage; trh práce; ekonomické modely
Available in a digital repository NRGL
Labour Market Modelling within a DSGE Approach
Cílem příspěvku je nalézt vhodný přístup k modelování hlavních proměnných trhu práce v rámci jádrového DSGE modelu ČNB. Kritérii výběru vhodné modelové specifikace jsou: kvalita predikce ...
Změny důchodových systémů ve vybraných zemích světa - prosinec 2014
Suchomelová, Mirjam; Kořánová, Marie; Krinesová, Lenka
2014 - Czech
Přehled nejnovějších důchodových reforem a změn důchodových systémů ve vybraných zemích. Overview of recent pension reforms and changes to pension systems in selected countries.
Keywords:
důchodové zabezpečení; důchodové reformy; pension insurance; pension reforms
Available in a digital repository NRGL
Změny důchodových systémů ve vybraných zemích světa - prosinec 2014
Přehled nejnovějších důchodových reforem a změn důchodových systémů ve vybraných zemích.
Overview of recent pension reforms and changes to pension systems in selected countries.
Změny důchodových systémů ve vybraných zemích světa - září 2014
Suchomelová, Mirjam; Kořánová, Marie; Krinesová, Lenka
2014 - Czech
Přehled nejnovějších důchodových reforem a změn důchodových systémů ve vybraných zemích. Overview of recent pension reforms and changes to pension systems in selected countries.
Keywords:
důchodové zabezpečení; důchodové reformy; pension insurance; pension reforms
Available in a digital repository NRGL
Změny důchodových systémů ve vybraných zemích světa - září 2014
Přehled nejnovějších důchodových reforem a změn důchodových systémů ve vybraných zemích.
Overview of recent pension reforms and changes to pension systems in selected countries.
Risk Aversion, Financial Stress and Their Non-Linear Impact on Exchange Rates
Adam, Tomáš; Benecká, Soňa; Matějů, Jakub
2014 - English
Článek ukazuje, jak měny vybraných rozvíjejících se trhů ve střední a východní Evropě reagují na zvýšenou nejistotu v závislosti na tržním sentimentu v jádrové vyspělé ekonomice nebo v globálním meřítku. Vysoce stylizovaný model alokace portfolia na bázi aktiv denominovaných v eurech a české koruně ukazuje na existenci dvou režimů, které jsou charakterizovány rozdílnou reakcí měnového kurzu na zvýšený finanční stres v eurozóně. V „diverzifikačním“ režimu dochází k posílení kurzu koruny v návaznosti na zvýšený očekáváný rozptyl výnosů aktiva denominovaného v eurech. V režimu „útěk do bezpečí“ zase koruna oslabuje po zvýšení rozptylu eurového aktiva. Přechod mezi těmito režimy může být spojen se změnami averze k riziku, která je ovlivněna napětím na finančních trzích zachyceným indexy finančního stresu. Pomocí bayesovského Markov-switching VAR modelu identifikujeme existenci těchto režimů u české koruny a do menší míry také u polského zlotého a maďarského forintu. Docházíme k závěru, že mírný nárůst finančního stresu v eurozóně působí na posílení koruny; při vyšším stresu na finančních trzích (které u investorů působí na růst averze k riziku) ale koruna oslabuje v reakci na šokový nárůst finančního stresu. This paper shows how the reaction of selected emerging CEE currencies to increased uncertainty depends on market sentiment in a core advanced economy or even on the global scale. On the example of the Czech koruna, a highly stylized model of portfolio allocation between EUR- and CZK-denominated assets suggests the presence of two regimes characterized by different reactions of the exchange rate to increased stress in the euro area. The “diversification" regime is characterized by appreciation of the koruna in reaction to an increase in the expected variance of EUR assets, while in the “flight to safety" regime, the koruna depreciates in response to increased variance. We suggest that the switch between regimes may be related to changes in risk aversion, driven by the actual level of strains in the financial system as captured by financial stress indicators. Using the Bayesian Markov-switching VAR model, the presence of these regimes is identified in the case of the Czech koruna and to a lesser extent in the case of the Polish zloty and the Hungarian forint. We find that a slight increase in euro area financial stress causes the koruna to appreciate, but as financial market tensions intensify (and investors’ risk aversion increases), the Czech currency depreciates in response to a financial stress shock.
Keywords:
finanční stres; Markov-switching; aktiva; alokace; měnový kurz
Available in a digital repository NRGL
Risk Aversion, Financial Stress and Their Non-Linear Impact on Exchange Rates
Článek ukazuje, jak měny vybraných rozvíjejících se trhů ve střední a východní Evropě reagují na zvýšenou nejistotu v závislosti na tržním sentimentu v jádrové vyspělé ekonomice nebo v globálním ...
NRGL provides central access to information on grey literature produced in the Czech Republic in the fields of science, research and education. You can find more information about grey literature and NRGL at service web
Send your suggestions and comments to nusl@techlib.cz
Provider
Other bases