Toy or Toxic Waste?
Petrlík, Jindřich; Straková, Jitka
2017 - Czech Our study is a continuation of the investigations of IPEN and Arnika that found octaBDE, decaBDE and HBCD in Rubik's cubes, children's toys and hair accessories, i.e., products that were not treated with these substances but made of recycled plastic. The previous study indicates that banned brominated flame retardants commonly found in hazardous electronic and building waste are recycled into new products where they were not present historically. We conducted additional sampling to further examine whether toxic substances are being recycled into children’s toys on the Czech market. Studie z prosince 2017 shrnuje základní výsledky analýzy přítomnosti toxických látek, konkrétně bromovaných zpomalovačů hoření v hračkách pro děti vyrobených z recyklovaných plastů. Studie vznikla v rámci projektu Recykluj bez jedů a jejím cílem je upozornit na problematiku recyklace plastů s obsahem toxických látek a jejich návratu do oběhu v podobě nových výrobcích. Keywords: recyklace; toxický; plast; recycling; toxic; plastic Available in a digital repository NRGL Toy or Toxic Waste?

Our study is a continuation of the investigations of IPEN and Arnika that found octaBDE, decaBDE and HBCD in Rubik's cubes, children's toys and hair accessories, i.e., products that were not treated ...

Petrlík, Jindřich; Straková, Jitka
Arnika, 2017

Monitoring of the Bird Park Josefov Meadows. Flora and vegetation. 2009 – 2017
Gerža, Michal
2017 - Czech Keywords: Josefovské louky; Josefov Meadows; monitoring; botanika Available in a digital repository NRGL Monitoring of the Bird Park Josefov Meadows. Flora and vegetation. 2009 – 2017

Gerža, Michal
Česká společnost ornitologická, 2017

Report of the research of the Coleoptera in Bird Park Josefovké meadows 2017
Kopecký, Tomáš
2017 - Czech Research of the Coleoptera, was provided in year 2017 in Bird Park Josefovské meadows (Královéhradecký district, Czech Republic). This global entomology research is the first, which was in this locations make. By the research has been found 217 species of Coleoptera, therefrom 6 species are protected in Czech republic: Carabus ullrichi ullrichi Germar, 1824 , Carabus scheidleri helleri Ganglbauer, 1892, Cicindela campestris campestris Linnaeus, 1758, Brachinus explodens Duftschmid, 1812, Meloe proscarabaeus Linné, 1758 and Oxythyrea funesta (PODA, 1761). Also has been documented five species from Red list of invertebrate of Czech Republic (Farkač, Král & Škorpík 2005): Cryptocephalus pusillus Fabricius, 1777 – (EN); Ampedus nigroflavus (Goeze, 1777) – (NT); Coraebus elatus (Fabricius, 1787) – (NT); Acupalpus luteatus (Duftschmid, 1812) – (VU) and Grypus brunnirostris (Fabricius, 1792) – (VU). In the database of AOPK is also reported species Hydrophilus piceus (Linné, 1758) wich is documented in Red list (Farkač, Král & Škorpík 2005) as critically endangered. Keywords: Josefovské louky; Josefov Meadows; monitoring; entomologie; křídlatí Available in a digital repository NRGL Report of the research of the Coleoptera in Bird Park Josefovké meadows 2017

Research of the Coleoptera, was provided in year 2017 in Bird Park Josefovské meadows (Královéhradecký district, Czech Republic). This global entomology research is the first, which was in this ...

Kopecký, Tomáš
Česká společnost ornitologická, 2017

Inventory research of the Bird Park Josefov Meadows. Mapped group: Drgonflies (Odonata)
Mocek, Bohuslav
2017 - Czech Keywords: vážky; Josefovské louky; dragonflies; Josefov Meadows; monitoring Available in a digital repository NRGL Inventory research of the Bird Park Josefov Meadows. Mapped group: Drgonflies (Odonata)

Mocek, Bohuslav
Česká společnost ornitologická, 2017

Updating the Ultimate Forward Rate over Time
Žigraiová, Diana; Jakubík, Petr
2017 - English This study proposes a potential methodological approach to be used by regulators when updating the Ultimate Forward Rate (UFR) for the evaluation of insurers’ liabilities beyond the last liquid point observable in the market. Our approach is based on the optimisation of two contradictory aspects – stability and accuracy implied by economic fundamentals. We use U.S. Treasury term structure data over the period 1985-2015 to calibrate an algorithm that dynamically revises the UFR based on the distance between the value implied by the long-term growth of economic fundamentals in a given year and the regulatory value of the UFR valid in the prior year. We employ both the Nelson-Siegel and Svensson models to extrapolate yields over maturities of 21-30 years employing the selected value of the UFR and compare them with the observed yields using the mean square error statistic. Furthermore, we optimise the parameters of the proposed UFR formula by minimising the defined loss function capturing both mentioned factors. Tento článek navrhuje metodologický přístup, který může být využit regulátory pro aktualizaci tzv. konečné forwardové sazby (UFR) pro ohodnocení pasiv pojišťoven, která mají splatnost nad rámec výnosů pozorovatelných na trhu. Navržený koncept je založen na optimalizaci dvou protichůdných aspektů – stability a přesnosti implikované tržními fundamenty. Ke kalibraci algoritmu, který dynamicky aktualizuje UFR na základě vzdálenosti mezi hodnotou implikovanou dlouhodobým růstem ekonomických fundamentů v daném roce a regulatorní hodnotou UFR platnou v předchozím roce, jsme použili data o časové struktuře amerických vládních dluhopisů pro roky 1985–2015. Pro extrapolaci výnosových křivek pro splatnosti mezi 21 až 30 lety jsou použity modely Nelson-Siegel a Svensson využívající vybrané hodnoty UFR. Získané hodnoty jsou pak porovnány s pozorovanými výnosy prostřednictvím statistiky střední odchylky čtverců. Dále optimalizujeme parametr navrženého vzorce pro UFR pomocí minimalizace definované ztrátové funkce zohledňující oba zmíněné faktory. Keywords: Nelson-Siegel; Svensson; časová struktura úrokových sazeb; konečná forwardová sazba; Nelson-Siegel; Svensson; term structure of interest rates; Ultimate Forward Rate; extrapolace; úroková míra Available in a digital repository NRGL Updating the Ultimate Forward Rate over Time

This study proposes a potential methodological approach to be used by regulators when updating the Ultimate Forward Rate (UFR) for the evaluation of insurers’ liabilities beyond the last liquid point ...

Žigraiová, Diana; Jakubík, Petr
Česká národní banka, 2017

Banks’ capital surplus and the impact of additional capital requirements
Malovaná, Simona
2017 - English Banks in the Czech Republic maintain their regulatory capital ratios well above the level required by their regulator. This paper discusses the main reasons for this capital surplus and analyses the impact of additional capital requirements stemming from capital buffers and Pillar 2 add-ons on the capital ratios of banks holding such extra capital. The results provide evidence that banks shrink their capital surplus in response to higher capital requirements. A substantial portion of this adjustment seems to be delivered through changes in average risk weights. For this and other reasons, it is desirable to regularly assess whether the evolution and current level of risk weights give rise to any risk of underestimating the necessary level of capital. České banky dlouhodobě dosahují vysokého kapitálového přebytku nad kapitálovými požadavky vyžadovanými regulátorem. Tento článek diskutuje hlavní motivy, které mohou banku vést k udržování kapitálových přebytků, a analyzuje vliv dodatečných kapitálových požadavků plynoucích z kapitálových rezerv a navýšení v rámci Pilíře 2 na kapitálové poměry bank udržujících kapitálové přebytky. Výsledky ukazují, že banky při navýšení kapitálových požadavků k jejich pokrytí snižují svůj kapitálový přebytek. Významná část tohoto přizpůsobení je zřejmě realizována prostřednictvím změn průměrných rizikových vah. Nejenom z tohoto důvodu je žádoucí pravidelně posuzovat, zda vývoj a současná úroveň rizikových vah nezakládá rizika podhodnocení potřebné výše kapitálu. Keywords: kapitálové požadavky; kapitálový přebytek; panelová data; model částečného přizpůsobení; capital requirements; capital surplus; panel data; partial adjustment model; banky Available in a digital repository NRGL Banks’ capital surplus and the impact of additional capital requirements

Banks in the Czech Republic maintain their regulatory capital ratios well above the level required by their regulator. This paper discusses the main reasons for this capital surplus and analyses the ...

Malovaná, Simona
Česká národní banka, 2017

Does monetary policy influence banks’ perception of risks?
Malovaná, Simona; Kolcunová, Dominika; Brož, Václav
2017 - English This paper studies the extent to which monetary policy may affect banks’ perception of credit risk and the way banks measure risk under the internal ratings-based approach. Specifically, we analyze the effect of different monetary policy indicators on banks’ risk weights for credit risk. We present robust evidence of the existence of the risk-taking channel in the Czech Republic. Further, we show that the recent prolonged period of accommodative monetary policy has been instrumental in establishing this relationship. Finally, we obtain comparable results by extending the analysis to cover all the Visegrad Four countries. The presented findings have important implications for the prudential authority, which should be aware of the possible side-effects of monetary policy on how banks measure risk. Tato práce zkoumá, do jaké míry může měnová politika ovlivňovat vnímání úvěrového rizika bankami a způsob, jakým banky měří riziko v rámci přístupu založeného na interním ratingu. Konkrétně analyzujeme vliv vybraných měnověpolitických indikátorů na rizikové váhy bank pro úvěrové riziko. Uvádíme robustní odhady existence kanálu přijímání rizika v České republice. Dále ukazujeme, že k ustavení tohoto vztahu přispělo nedávné delší období uvolněné měnové politiky. Rozšířením analýzy na všechny země Visegrádské čtyřky získáváme porovnatelné výsledky. Prezentovaná zjištění mají důležité implikace pro obezřetnostní autoritu, která by měla vnímat možné vedlejší efekty měnové politiky ovlivňující měření rizika bankami. Keywords: finanční stabilita; přístup založený na interním ratingu; kanál přijímání rizik; financial stability; internal ratings-based approach; risk-taking channel; banky Available in a digital repository NRGL Does monetary policy influence banks’ perception of risks?

This paper studies the extent to which monetary policy may affect banks’ perception of credit risk and the way banks measure risk under the internal ratings-based approach. Specifically, we analyze ...

Malovaná, Simona; Kolcunová, Dominika; Brož, Václav
Česká národní banka, 2017

House Prices and Household Consumption
Brůha, Jan; Hlaváček, Michal; Komárek, Luboš
2017 - English In this paper, we investigate whether movements in property prices have detectable effects on Czech households’ consumption and saving decisions. We concentrate on three episodes of movements in house and apartment prices and ask whether property owners have significantly different consumption and saving choices from households living in rented properties. We found that, on average, property owners tend to have a lower propensity to consume and a higher saving rate independently of whether property prices move up or down. This casts doubts on the strength of the collateral channel linking the housing market to the macroeconomy in the Czech Republic. V tomto článku zkoumáme, zda mají změny cen nemovitostí znatelný dopad na rozhodování českých domácností o spotřebě a úsporách. Zaměřujeme se na tři období pohybů cen domů a bytů a klademe si otázku, zda vlastníci nemovitostí činí významně odlišná rozhodnutí ohledně spotřeby a úspor než domácnosti bydlící v nájmu. Zjišťujeme, že vlastníci nemovitostí mají v průměru vyšší míru úspor a nižší míru spotřeby bez ohledu na směr změny cen nemovitostí. Intenzita kolaterálního kanálu mezi cenami nemovitostí a makroekonomikou je tedy v případě České republiky zpochybněna. Keywords: rozhodování o spotřebě a úsporách; ceny nemovitostí; Consumption and saving decisions; property prices; cena; makroekonomie; nemovitý majetek Available in a digital repository NRGL House Prices and Household Consumption

In this paper, we investigate whether movements in property prices have detectable effects on Czech households’ consumption and saving decisions. We concentrate on three episodes of movements in house ...

Brůha, Jan; Hlaváček, Michal; Komárek, Luboš
Česká národní banka, 2017

Global Economic Outlook - February 2017
Česká národní banka
2017 - Czech The February issue of Global Economic Outlook presents the regular monthly overview of recent and expected developments in selected territories, focusing on key economic variables: inflation, GDP growth, leading indicators, interest rates, exchange rates and commodity prices. In this issue, we tend to explore analytically the effect of (un)conventional monetary policy measures on shadow interest rates in the euro area and the USA. Based on our estimates, we show in this article that the effect of monetary policy measures on shadow rates differs depending on whether they were aimed at stabilising financial markets or further easing monetary conditions. We also indicate how the effects of measures taken by central banks can change depending on the current level of financial stress. Únorové vydání měsíčníku Globální ekonomický výhled přináší pravidelný přehled aktuálního i očekávaného vývoje ve vybraných teritoriích se zaměřením na hlavní ekonomické veličiny: inflaci, růst HDP, předstihové ukazatele, úrokové sazby, měnové kurzy a ceny komodit. V tomto čísle je naše pozornost dále analyticky zaostřena na zkoumání vlivu (ne)konvenčních opatření měnových politik na stínové úrokové sazby v eurozóně a Spojených státech. V článku je na základě námi provedených odhadů ukázáno, že vliv přijatých opatření měnových politik na stínové sazby se lišil dle toho, zda bylo jejich cílem stabilizovat propad finančních trhů nebo dále uvolnit měnové podmínky. Rovněž je zde naznačeno, jak se mohou efekty přijatých opatření centrálních bank měnit v závislosti na aktuální míře finančního stresu. Keywords: eurozóna; Spojené státy; euro area; United States; hrubý domácí produkt; makroekonomie; monetární politika; úroková míra Available in a digital repository NRGL Global Economic Outlook - February 2017

The February issue of Global Economic Outlook presents the regular monthly overview of recent and expected developments in selected territories, focusing on key economic variables: inflation, GDP ...

Česká národní banka
Česká národní banka, 2017

Global Economic Outlook - April 2017
Česká národní banka
2017 - Czech The April issue of Global Economic Outlook presents the regular monthly overview of recent and expected developments in selected territories, focusing on key economic variables: inflation, GDP growth, leading indicators, interest rates, exchange rates and commodity prices. In this issue, we also discuss the risks to global economic growth in the medium term. Global growth is currently being threatened above all by non - economic factors (environmental risks, large - scale migration, terrorism). Economic risks may continue to hinder world growth, but they no longer dominate the global risks in the way they did immediately after the global crisis broke out. Dubnové vydání měsíčníku Globální ekonomický výhled přináší pravidelný přehled aktuálního i očekávaného vývoje ve vybraných teritoriích se zaměřením na hlavní ekonomické veličiny: inflaci, růst HDP, předstihové ukazatele, úrokové sazby, měnové kurzy a ceny komodit. V tomto čísle dále přinášíme diskusi rizik globálního ekonomického růstu pro střednědobý horizont. V současnosti ohrožují globální hospodářský růst především faktory, které nejsou svojí podstatou ekonomického charakteru (environmentální rizika, masová migrace, terorismus). Ekonomická rizika nicméně i nadále mohou brzdit vývoj světové ekonomiky, jen již v rámci globálních rizik nedominují tak, jako bezprostředně po vypuknutí globální krize. Keywords: země skupiny BRIC; the BRIC countries; rozvinuté země; komodita; ropa; zemní plyn; ekonomický růst; hrubý domácí produkt; inflace Available in a digital repository NRGL Global Economic Outlook - April 2017

The April issue of Global Economic Outlook presents the regular monthly overview of recent and expected developments in selected territories, focusing on key economic variables: inflation, GDP growth, ...

Česká národní banka
Česká národní banka, 2017